黄金の仮面をかぶった怪人「黄金仮面」が出没し、上野公園で開催された産業博覧会で出品された天然大真珠「志摩の女王」を盗んでいく。脱出の途上、怪死を遂げたかに見えた黄金仮面だが、日光山中の美術蒐集家の鷲尾侯爵家の周辺でその姿が確認される。結婚を控えた鷲尾家の娘・美子が怪盗の正体を見るや彼女にせまる危機！―湖上に逃げた怪人の意外な正体とは？さらに驚きの怪事件が続出する。意味ありげな「Ａ．Ｌ」の文字を見つけるが…名探偵・明智小五郎の推理が冴えわたる！