乱歩の書いた「パノラマ島」を展望小島に再現したからぜひ見に来てほしいという手紙が届き、乱歩は半信半疑ながら横溝と共にたずねる。だが、到着した彼らを待っていたのは、肝心の当主である天望慶一郎行方不明の知らせ。捜索を開始した乱歩たちだが、慶一郎の作った「パノラマ島」内部で彼の遺体を発見。激しい嵐が孤島を襲うなか、さらに慶一郎の弟が殺された！江戸川乱歩と横溝正史の活躍を描く、シリーズ第４弾。